Je cena bitcoinu manipulovaná bankstermi z Wall Street?

“Cenu bitcoinu manipulujú bankstri cez futures trh.” Zaznieva v ostatnom čase z radov frustrovaných obchodníkov, špekulantov, investorov. Tí sa, obrazne povedané, v novembri dozvedeli o nejakom bitcoine a v decembri do kryptomeny vrazili celý svoj kapitál, prípadne otvorili riskantné nákupné pozície za požičané peniaze. Samozrejme, pri následnom výplachu v podobe poklesu ceny bitcoinu o vyše 70 % o peniaze prišli úplne, alebo ich teraz obchádza triaška zo zápornej hodnoty svojej investície.

Graf vývoja ceny bitcoinu od roku 2014

Futures trhy ako nástroj manipulácie

Nie že by trh s bitcoinom nebol manipulovaný. Nie je žiadnou novinkou, že cena všetkého, na čo má dosah Wall Street, je náchylná na pohyb v intenciách, aké si želajú bankstri. Viď napríklad cena zlata, striebra. Výborným nástrojom takéhoto ovládania trhu je práve futures trh. A to najmä pre možnosť vysporiadania kontraktov nie v obchodovanom inštrumente (komodite), ale dolároch, teda fiat papieroch, ktorých si bankári natlačia koľko chcú.

Samozrejme, derivátových trhov existuje nespočetne veľa a bankári sa s nimi môžu hrať oboma smermi – zvyšovať, či znižovať cenu inštrumentu. Autor virálneho videa o manipulácii ceny bitcoinu ukazuje na paralelu s cenou zlata a striebra spred pár rokov. Prudký rast ceny vzácnych kovov prešiel do prudkého poklesu – naozaj “nevídaná vec” 🙂 Má to súvisieť so zavedením futures kontraktov, podobne ako koncom vlaňajšieho roku pri bitcoine. Táto téza má jednu chybu. Futures trh so zlatom a striebrom funguje podstatne dlhšie ako pár rokov. Takže tí veľkí hráči, ktorí vyhnali trh do výšin, spravidla môžu aj za jeho “zosypanie”.

Graf vývoja ceny bitcoinu od konca roku 2017

Manipulácia “správami”

S príchodom Wall street žralokov, ktorých úlovky zo špekulácií vo fiat svete v posledných rokoch nestoja za veľa, sa mení aj bitcoinový trh. Teda v zásade až tak nie. Psychológia hry je stále rovnaká, zmenila sa iba časť najsilnejších hráčov, rozhodujúcich o pohybe ceny a veľkosť dopadu. Tá sila dopadu sa prejavuje aj typickou črtou rukopisu bankstrov – manipuláciou správ, ktorými sa veľká časť drobných špekulantov stále riadi. Informácie o novej regulácii trhu, zákaze kryptomien vo fiatlande X (poprené o pár dní neskôr), haknutí bezvýznamnej burzy Y, či citovanie nejakého vysokopostaveného bankstera, ktorý verejne označí kryptomeny za šit, aby vzápätí priamo on alebo jeho a ďalšie inštitúcie nakúpili.

Presun bitcoinu zo slabých rúk

Cieľom týchto manipulácií, samozrejme, môže byť udržovanie kontroly nad nástrojom smrteľne nebezpečným pre banky. Určite je to však snaha o presun vlastníctva kryptomeny od drobných špekulantov, investorov, či dovtedajších hodlerov k veľkým hráčom. Ale tento presun kapitálu sa deje už od vzniku bitcoinu, ktorý z roztrasených rúk prechádza do silnejších.

Paralela so zlatom? Nie celkom

Paralela s kontrolou ceny vzácnych kovov cez derivátové trhy je namieste, no je tu pár rozdielov. Okrem limitovaného množstva bitcoinu sa jeho značná časť nachádza vo vlastníctve hardcore slobodne zmýšľajúcich ľudí, ktorý zväčša už pred niekoľkými rokmi kupovali kryptomenu z presvedčenia a pre jej vlastnosti, nie z túžby po rýchlom zisku (ten je pre nich iba bonusom). Presvedčiť týchto ľudí, aby realizovali zisk a vzdali sa bitcoinu bude pre establišment ťažká úloha.

Graf vývoja ceny zlata (XAU/USD)

Vďaka súčasnému honu štátov na finančnú aj osobnú anonymitu a obmedzovanie slobody si cestu ku kryptomenám nachádza a bude nachádzať čoraz viac ľudí. Preto ani bitcoin nebude vnímaný iba ako špekulatívny nástroj, ale prinajmenšom ako úložisko hodnoty.

Aj Wall Street chce zarobiť tisícky percent

Veľryby ešte len teraz naskakujúce na bitcoin raketu chcú zarobiť. A to môžu iba tak, že cenu zo 6000 USD vyženú o stovky až tisícky percent vyššie. Áno, za zosypanie trhu z 20-tisíc dolárov na súčasnú (a možno ešte nižšiu) úroveň môžu finančníci. Rovnako ako za vzostup zo 6 na 20 000 USD v závere roka. Zaujímavé, že vtedy o manipulácii trhu nebolo vôbec počuť. Pretože zarábali aj cvičené opice, vediace ako kliknúť na tlačítko Kúpiť.

Cena bitcoinu v roku 2017 vzrástla o 600 %

Cena bitcoinu v roku 2017 vzrástla o 600 %. Zatiaľ. No ako trefne poznamenávajú John Detrixhe a Jason Karainan vo svojom článku, všetko závisí od správneho načasovania. Pretože zároveň bitcoin v istom časovom úseku tohto roku klesol o 20 %. Niektorí by to považovali za prejav ekonomickej krízy, ak by išlo o štátnu menu.

Prepad nastal hneď na začiatku roka. Lepším riešením v tom čase sa javila kúpa napríklad akcií Applu, zlata alebo indexového fondu odvodeného od S&P. Tieto aktíva rastú od začiatku roka.

Skúsení kryptoharcovníci však vedia, že 20 a ani viac % prepad ceny bitcoinu nič neznamená, teda okrem príležitosti lacnejšieho nákupu. Ak sa dnes pozrieme na zhodnotenie uvedených inštrumentov, rozdiel je neporovnateľný.

Cena bitcoinu v roku 2017 vzrástla o 600 %

Ak sa ohlásené spustenie bitcoin futures kontraktov na najväčšej svetovej burze CME naozaj stane skutočnosťou, obchodovanie s bitcoinom pre inštitucionálnych investorov môže obmedzovať pravidlo burzy o zastavení obchodovania, ak v danom dni sa cena aktíva prudko zmení.

Vysoká volatilita bitcoinu môže spôsobovať futures špekulantom aj ďalšie problémy, ako napríklad nedostatočnú výšku kolaterálu na účte. Na toto všetko páni s kravatami a naleštenými topánkami ešte len prídu. Pri trojcifernom a vyššom zhodnotení však treba počítať aj s rizikami.

Ako zarobiť na bitcoin volatilite – prednáška Juraja Bednára v Progressbare

Výborná prednáška Juraja Bednára o tom, prečo bitcoin je a naďalej môže byť dobrým uchovávateľom hodnoty a ako zarobiť na bitcoin volatilite.

Štátne menu spôsobujú zvetrávanie hodnoty

“To, čo robia klasické štátne meny nie je zrovna uchovávanie hodnoty. Je to skôr pomalé zvetrávanie hodnoty. Keď by si niekto kúpil zlato v 50. rokoch, a medzitým mu ho nikto neukradol, v 2010 si za rovnaké množstvo zlata mohol kúpiť ropu za zhruba rovnakú cenu. Ak to namiesto zlata použil dolár, dolárová cena ropy je niekde úplne inde.”

 

Prečo je bitcoin dobré úložisko hodnoty?

1. Zachovanie súkromia: bankové tajomstvo štáty vo svete prakticky zrušili, hrozí veľké riziko úniku informácii o majetku ľudí…

2. Čierna a šedá ekonomika (nie nevyhnute iba darkmarket, ale i drobné internetové burzy, blšáky). Štáty bojujú proti hotovosti a presadzujú stále viac elektronické platby, preto napchať bankovky do vankúša ako to bolo kedysi už nie je také zaujímavé. Lebo to bohatstvo si chcete niekedy aj užiť a za hotovosť to nebude také ľahké. Je možné, že o 10, 20, 30 rokov už žiadna hotovosť nebude existovať.

Tieto prvé dva faktory sú veľmi dôležité pre funkciu bitcoinu ako úložiska hodnoty. Na oboch štáty intenzívne pracujú, preto vyhliadky sú veľmi dobré.

3. Ťažké skonfiškovať (spomeňte si na bankové účty na Cypre, v minulosti zlato v USA, menová reforma v Indii, …)

4. Žiadna centrálna banka – na rozdiel od štátnej meny množstvo kryptomeny je vopred jasné a nehrozia prekvapenia zvýšenia množstva. Napríklad ako ECB “Poďme zachrániť Grécko”, lebo veľké banky spravili v minulosti zlé rozhodnutie. To sa s BTC nemôže stať.

5. Ľahká prenositeľnosť hodnoty cez fyzické aj finančné hranice

6. Dôvera v kryptotechnológie a budúcnosť čiernych trhov

Ako zarobiť na bitcoin volatilite - prednáška Juraja Bednára v Progressbare

Ako zarobiť na bitcoin volatilite?

Pre bitcoin je charakteristická veľká volatilita. Ale sú veľké výkyvy ceny naozaj problémom? Bráni volatilita tomu, aby človek v bitcoine uchovával hodnotu? Keď ľudia vidia graf, ktorého cena lieta hore a dole, často spanikária. Čo s tým možno robiť?

Odpovede nájdete vo videu. Tiež sa dozviete ako sa firma môže vysporiadať s cenovou volatilitou bitcoinu, ako môže firma profitovať z volatility, či ako založiť osobnú stratégiu na bitcoin volatilite.

Investičný fond v pluse vďaka Bitcoinu

Zaujímavý rozhovor so šéfom menšieho investičného fondu z Nemecka a jedným z prvých, ktorí sa odvážili vložiť prostriedky klientov do kryptomeny, aj keď iba nepriamo.

Pán Hendrik Leber v rozhovore potvrdil niekoľko známych skutočností. Bitcoin je minimálne rovnocennou, ak nie lepšou, alternatívou voči zlatu v časoch neistoty a manipulácie finančných trhov.

Bitcoin ako investičný nástroj ponúka veľké riziká, ale aj zisk. Každý dobrý manažér si musí vždy tieto dve strany mince porovnať a ak sa pre danú investíciu rozhodne, musí možnosť zisku minimálne niekoľkonásobne prevyšovať možné riziká. A pán Leber to zhodnotil správne.

btcinvest

Vrátane načasovania nákupu na začiatok októbra (ak to nebola iba náhoda, o čom sa v prípade investičného profesionála dá pochybovať, aj keď na druhej strane je zástanca Buffettovho “value investing” ), kedy sa cena Bitcoinu vracala naspäť k býčej štruktúre.

Hoci celková suma, ktorú fond investoval nebola zverejnená, podľa prepočtov to môže byť okolo 3,2 % z celkového portfólia, čo zodpovedá konzervatívnemu prístupu. Vďaka tejto investícii sú výsledky fondu v pluse.

Z jeho slov tiež vyplynulo, že veľkí klienti fondu, teda banky, poisťovne a zvyšok dinosaurieho finančného systému, nebudú tak skoro investovať do kryptomeny. Aspoň nie zatiaľ a nie oficiálne, cez inštitúcie. Osvietených jednotlivcov, riešiacich kúpu súkromne, však určite pribúda.

Ďalším z dôvodov, prečo investičné fondy nenakupujú vo veľkom priamo Bitcoin, ako to mnohí očakávajú, je fakt, že nemôžu. Regulácie im to totiž nedovolia. Preto ich jedinou možnosťou sú rôzne derivátové nástroje, ako napríklad švédsky XBT, ktorého cena je iba odvodená z ceny Bitcoinu na burzách.

Bitcoin rastie, keď všade strieka krv

Piatkové obchodovanie na finančných trhoch potvrdilo známu skutočnosť. Bitcoin je bezpečným prístavom, či sa to niekomu páči alebo nie. Čierna labuť v podobe prekvapivého výsledku britského eureferenda spôsobila zosypanie sa väčšiny trhov: britská libra spadla o 10% na 31 ročné minimum, japonský akciový index klesol o 7%, londýnsky o takmer 9%, americký Dow stratil 600 bodov. akciový index Eurozóny sa prepadol o 8%. Hodnota eura poklesla voči doláru o takmer 2%, voči jenu o 4% a vzrástla voči libre o takmer 5%.

 

ResizedImage750394-Brexit-Market-Reactions-Percent-Change

 

Peniaze naopak prúdili do zlata, striebra, švajčiarskeho franku, dolára, jenu, amerických štátnych dlhopisov… a Bitcoinu. Zatiaľ čo niektoré z týchto kategórií sú ešte stále mylne považované za bezpečnú investíciu, ktorou už dávno nie sú, Bitcoin do tejto skupiny zaraďuje málokto, hoci tu dávno patrí. V reakcii na výsledok referenda a tečúcu krv na akciových a euromenových trhoch posilnila jeho dolárová hodnota o dvojciferné číslo. Zvykajme si, opäť.

 

13494832_637133919772524_6831809565857380515_n

 

“Hoci je bitcoin volatilný, táto volatilita je lepšia ako poznanie, že vaše peniaze sa znehodnotia o 10-30% v priebehu pár týždňov,” tvrdí Gil Luria z Wedbush Securities.

Bitcoin – nový investičný nástroj (4.) Bitcoin hviezdi aj pri porovnaní zisku a rizika

4. Rizikovo-ziskový profil

K základným faktorom pri investičnom rozhodnutí patrí porovnanie rizika vo forme volatility a zisku vo forme absolútnych výnosov. Výsledkom je tzv. “Sharpe Ratio”, ktoré meria výnosy na jednotku podstúpeného rizika. Štúdia zohľadnila posledných päť rokov vývoja ceny Bitcoinu.

 

Bitcoin sa vyznačoval veľkou volatilitou počas väčšiny uplynulých piatich rokov. Zmena ceny za deň prestavovala niekedy aj 50%. Naproti tomu akcie a dlhopisy sa iba zriedka približujú k takýmto číslam, snáď s výnimkou vážnych finančných kríz.

btcvol

 

Hoci rozsah dennej fluktuácie ceny bol začiatkom mája 2016 o tretinu nižší ako pred piatimi rokmi a o 24% nižší ako v máji 2015, v júni po prerazení dôležitých cenových úrovní už Bitcoin opäť predvádzal dvojciferné denné zmeny ceny.

 

weeeklyvolbtc

Napriek, alebo práve pre svoju krátku existenciu, ponúkol Bitcoin investorom priam zázračné výnosy, ďaleko prevyšujúce ostatné aktíva. Iba v posledných dvoch rokoch boli nemastné-neslané.

 

rocnyvynos

Ak by investor vložil do Bitcoinu 10 000 dolárov pred štyrmi rokmi, v máji 2016 by bol takmer milionárom (a v súčasnosti aj viac) a uvedená investícia by prevýšila výnosy z ostatných druhov aktív 56 až 212-násobne.

 

10000invest

Ak by ale niekto nakúpil Bitcoin za rovnaký objem dolárov pred dvomi rokmi, dostal by sa sotva na nulu po predchádzajúcom vykúpaní v 50% strate hodnoty. Ostatné aktíva si však neviedli oveľa lepšie. Hoci bol Bitcoin najhorším aktívom v tomto období, zotavil sa odvtedy a umiestnil sa na treťom mieste. Tohtoročné zhodnotenie proti doláru predstavuje v čase písania tohto článku 70%. Pre porovnanie napríklad zlato “iba” 23%.

 

10000invest2roky

Ako podotýka štúdia, ani absolútne výnosy ani volatilita nie sú postačujúcimi indikátormi dobrej investície. Je potrebné výnosy prispôsobiť volatilite/riziku. Najpoužívanejším meradlom je už spomínané sharpe ratio, ktoré umožňuje navzájom porovnať rôzne druhy aktív. Čím vyšší koeficient, tým lepšie dané aktívum kompenzuje podstupované riziko.

 

10000posledrok

Hoci je Bitcoin historicky extrémne volatilný, ak sa zohľadnia výnosy, aj v tomto ukazovateli je ďaleko pred americkými akciami, dlhopismi alebo nehnuteľnosťami.

 

sharperatio

Toto je posledná časť seriálu Bitcoin – nový investičný nástroj, väčšina informácií je čerpaná zo štúdie ARK Invest a Coinbase.

Bitcoin – nový investičný nástroj (3.) Cenová nezávislosť

Aj vzhľadom na jedinečné politicko-ekonomické vlastnosti by sa cena Bitcoinu mala správať odlišne v porovnaní s inými aktívami, pretože ju ovplyvňujú iné sily na trhu. Toto správanie možno kvantitatívne vyjadriť koreláciou, teda štandardným meradlom toho, ako a či sa cena jednotlivých skupín aktív hýbe spolu. Korelácia môže nadobudnúť hodnoty od -1 (nepriama závislosť) do +1 (úplná priama závislosť), pričom 0 znamená najväčšiu možnú izolovanosť a predznamenáva samostatný druh investičného aktíva.

 

correlation

 

A práve touto nezávislosťou sa vyznačovali pohyby ceny Bitcoinu v doterajších rokoch. Podľa štúdie je “jediným aktívom, ktoré neustále udržiava nízke korelácie so všetkými ostatnými aktívami. Je pozoruhodné, že maximálna pozitívna alebo negatívna závislosť, ktorú Bitcoin vykázal, je minimálnou pre ostatné aktíva medzi sebou.”

 

correl

 

Priemerná ročná miera korelácie Bitcoinu k ostatným nástrojom (menám, zlatu, akciám, nehnuteľnostiam, dlhopisom, rope) za posledných päť rokov je takmer nulová, presnejšie -0.02. To je sen každého portfólio manažéra.