Kanadská pobočka účtovnícko-poradenskej spoločnosti KPMG nedávno nakúpila bitcoin v bližšie nešpecifikovanom objeme. Prvý nákup krypta (spolu s etherom) cez Gemini Trust má byť súčasťou finančnej stratégie spoločnosti uložiť časť vlastných aktív do krypta.
“KPMG Canada je optimistom v oblasti kryptoaktív. Nazdávame sa, že tu zostanú a budeme zvažovať aj iné investičné príležitosti v budúcnosti,” uviedla spoločnosť.
“Kryptoaktíva sú dozrievajúcou triedou aktív. Investori ako hedžové, rodinné fondy, veľké poisťovacie a penzijné fondy čoraz viac nakupujú kryptoaktíva. Tradiční finanční poskytovatelia ako banky, finanční poradcovia a sprostredkovatelia skúmajú ponúkanie produktov a služieb zahŕňajúcich kryptoaktíva.”
“Táto investícia odráža naše presvedčenie, že inštitucionálna adopcia krypta a blockchain technológie bude naďalej rásť a stane sa štandardnou súčasťou mixu aktív,” myslí si Benjie Thomas, managing partner KPMG Canada.
Poradenská spoločnosť už vytvorila samostatné oddelenie poskytujúce služby v oblasti kryptoaktív. “Tým, že sme už sami týmto prešli, vieme klientov a potenciálnych klientov previesť celým procesom alokácie časti aktív do krypta.”
Možno sa to tak nejaví, ale tento krok jednej z TOP 4 globálnych poradenských firiem je silnejšou správou pre bitcoin ako adopcia Square, Tesla a Microstrategy dohromady.
Súčasný finančný svet, založený na manipulovateľných peniazoch, nefunguje. Teda nefunguje pre ľudstvo ako celok, funguje dobre pre establišment závislý od inflačných peňazí a zvyšovaní dlhu. Bitcoin to môže zmeniť. Rastúca adopcia má viesť k tzv. “hyperbitcoinizácii”.
Čo to je a ako spoznáme, že je tu? Aký bude svet v bitcoin štandarde? Ako sa zmení chod štátov? Kto budú víťazi a porazení pri hyperbitcoinizácii? Aj o tom sa rozprávalo na bitcoin konferencii v Miami.
Ekonóm a edukátor Saifedean Ammous chápe hyperbitcoinizáciu ako stav, v ktorom je bitcoin dominantnými peniazmi. “Samozrejme, neznamená to, že všetci ho budú používať v základnej onchain vrstve. Ale všetci budú používať bitcoin ako zúčtovaciu jednotku a výmenný prostriedok.”
Základným rozdielom oproti súčasnosti bude časová preferencia peňazí. Tvrdé peniaze, nestrácajúce svoju hodnotu, robia budúcnosť menej neistou a ľudia teda myslia a konajú dlhodobejšie. Hovoríme o nízkej časovej preferencii. Naproti tomu ľahké peniaze, strácajúce hodnotu, nútia myslieť viac na prítomnosť. Vysoká časová preferencia spôsobuje často realizovanie aktivít s negatívnymi dôsledkami pre budúcnosť.
Podľa Parkera Lewisa (Unchained Capital) bude zásadným rozdielom v podmienkach bitcoin štandardu fungovanie cenového mechanizmu. “Bude dokonalejší ako akýkoľvek cenový mechanizmus v histórií ľudstva. Cenu peňazí nebude možné manipulovať. …Pri pohľade späť stabilita bitcoinu preukáže, že centrálne banky boli zdrojom nestability a finančných kríz. To sa už nebude diať.”
Prechod k bitcoin štandardu
Ako bude vyzerať prechod k bitcoin štandardu? Dan Held (Kraken) si myslí, že hlavným faktorom bude rast ceny a s tým súviaca adopcia. “Ľudia povedia o bitcoine priateľom, oni povedia ich priateľom a známym. Tento mechanizmus je hlavným akvizičným spôsobom počas rastových fáz bitcoinu, ktorý k bitcoinu priviedol najskôr tisíce, desaťtisíce, neskôr stotisíce a milióny ľudí. Takto bude prebiehať adopcia aj naďalej.”
Významnú úlohu zohrajú podľa neho pri raste adopcie aj inštitúcie. “Ľudia vnímajú legitimitu bitcoinu cez inštitucionálnu adopciu. Možno my, ktorí používame bitcoin dlhé roky, nie, ale veľká časť sveta áno.”
Čím viac bude bitcoin považovaný za uchovávateľa hodnoty a zlato 2.0, tým viac ľudí mu bude dôverovať na celom svete. “Momentálne sme stále na začiatku. Inštitúcie iba teraz prichádzajú a potvrdzujú bitcoin ako nové zlato. Vlastniť bitcoin sa bude považovať za samozrejmosť v budúcnosti”.
Ako bitcoin štandard ovplyvní fungovanie štátov
Akú úlohu budú zohrávať štáty v bitcoin štandarde? Budú vôbec ešte existovať alebo iba v nejakej obmedzenej forme? “Budú to skôr dobrovoľné združenia, než vlády založené na inflácii. Momentálny systém im umožňuje najskôr minúť peniaze a až potom obhajovať a ospravedlňovať tieto výdavky. Toto funguje veľmi dobre pre tých pri moci, no nie pre ľudí, ktorých bohatstvo sa znižuje kvôli inflácii,” myslí si S. Ammous.
Štáty nebudú môcť viac “tlačiť” peniaze a financovať tak svoj chod, ale spoliehať sa iba na peniaze vybrané od ľudí vo forme daní. “A to im komplikuje veci. Pretože je oveľa jednoduchšie vytvoriť a minúť peniaze, ako sa pokúsiť zobrať ich ľuďom priamo z rúk a minúť.”
Vlády sa budú musieť viac zameriavať na získanie súhlasu od obyvateľov, ponúkať lepšie služby, aby pritiahli ľudí. Politika už nebude taká dôležitá, pretože víťazstvo vo voľbách už negarantuje právo vytlačiť peniaze alebo nakladať s nimi podľa ľubovôle. “Ak sa odstráni táto motivácia, politika bude lákať menej ľudí. Viem si predstaviť svet zameraný na produktívnejšie oblasti života ako politiku.”
Hyperbitcoinizácia ekonomiky bude sprevádzaná obrovskou likvidáciu dlhu. “Všetky dlhopisy vymeňte za bitcoin. To je investičné odporúčanie,” radí Parker Lewis. Objem dlhov niekoľkonásobne prevyšuje objem peňazí v ekonomike. Každé spomalenie rastu alebo mierne zníženie objemu úverov spôsobuje rúcanie systému.
“To je to, čo sa stalo vlani v marci, či v roku 2008. To je dôvod, prečo musia naďalej tlačiť ďalšie bilióny a udržovať veľkosť dlhového systému. Tým sa fiat meny znehodnocujú až k nule. Preto by ste mali nakupovať bitcoin.”
Víťazi a porazení
Ako každá veľká transformácia spoločnosti, aj hyperbitcoinizácia bude mať víťazov a porazených. Kto bude kto? “Určite musíte držať bitcoin, ak nastane hyperbitcoinizácia. Nie štátny dlh, dlhopisy, fiat meny. Ich držitelia budú na strane porazených,” hovorí Dan Held.
Podľa neho bude pre iné aktíva ťažké čo i len držať krok s bitcoinom pri zhodnocovaní. ”Sú ďalšie aktíva, ako nehnuteľnosti, zlato, ktoré slúžia ako ochrana pred infláciou, ale s nimi nedosiahnete také výnosy ako pri bitcoine. V tejto fáze nie je dobré držať niečo také, ale práve bitcoin.”
Na strane porazených budú aj všetci keynesiánski ekonómovia alebo teoretici zaznávajúci bitcoin, ako Paul Krugman, Nouriel Roubini, či Nassim Taleb.
“Svet bude stále potrebovať učiteľov základnej matematiky. Ich ego bude naďalej prekážkou realizovania produktívnej činnosti. Títo ľudia žijú celý život z natlačených peňazí. Budú smutní, pretože ich ego je postavené na tom, že držitelia bitcoinu sa mýlia. Avšak bitcoin ukazuje pravý opak, takže poprajme im veľa šťastia,” glosoval S. Ammous.
Kedy nastane hyperbitcoinizácia
Panelisti vidia veľmi optimisticky čas príchodu hyperbitcoinizácie, ktorá by mala nastať v priebehu 10 až 15 rokov. “Vzhľadom na obrovský objem, ktoré centrálne banky budú musieť ešte vytlačiť v nasledujúcich mesiacoch a rokoch, bitcoin sa môže stať zúčtovacou jednotkou do desiatich rokov,” odhaduje P. Lewis. Ľudia ako Bernanke, Yellen, Powell, či Krugman budú podľa neho pri pohľade späť v budúcnosti považovaní za najväčších bláznov.
S. Ammous predpokladá, že prechod na bitcoin štandard potrvá ešte zhruba štyri ďalšie cykly halvingu. “Najviac sa teším, že si ľudia začnú uvedomovať, o čo prosperujúcejšia spoločnosť môže byť s touto technológiou peňazí, ktoré nemožno devalvovať. Ľudia budú príjemne šokovaní, ako môže vzrásť kvalita života na celom svete. Bude to priama facka do tváre všetkých, ktorí tvrdia, že fiat systém je to najlepšie, čo tu môžeme mať.”
