Predstavujú altcoiny hrozbu pre bitcoin?

Večná téma, odkedy sa objavili prvé alternatívne kryptomeny pár rokov po vzniku bitcoinu. Je bitcoin naozaj to najlepšie, čo je tu a bude to tak aj v budúcnosti? Nemôže ho nejaká iná kryptomena nahradiť? Čo sa vlastne myslí pod výrazom “hrozba pre bitcoin”? Aj o tomto sa diskutovalo na konferencii Breaking Bitcoin (v tejto časti sa rozoberala volatilita bitcoinu).

Bitcoin je decentralizovaný a vzácny

Jimmy Song si nemyslí, že alternatívne kryptomeny sú hrozbou, pretože bitcoin je jedinečný a decentralizovaný. “Všetky altcoiny sú veľmi centralizované. Je tam tvorca, akýsi doživotný benevolentný diktátor, zvyčajne v podobe nadácie. Sú to v podstate centralizované služby s dvomi, tromi uzlami. Altcoiny sa veľmi líšia od bitcoinu v tom, že ak zlyhá dôležitá časť systému, zrúti sa celý systém (single point of failure).”

“Sú teda hrozbou pre bitcoin? Záleží na tom, čo sa myslí pod pojmom hrozba. Zvyčajne sa pod tým chápe možnosť predbehnutia bitcoinu v trhovej kapitalizácii. Môžete umelo napumpovať ripple alebo čokoľvek iné. V istom období stál XRP 4 doláre. Celkové množstvo ripple je zhruba 100 miliónov, alebo 100 miliárd? Kto vie…Možno je táto kapitalizácia vyššia ako pri bitcoine. Ale je to udržateľné?”

Celkové množstvo bitcoinu je obmedzené na 21 miliónov. Viac ho nebude. Naopak, akýkoľvek altcoin môže zvyšovať množstvo v obehu donekonečna, čím sa stáva menej vzácnym.

“To, že si viete kúpiť kura namiesto kravy, ešte neznamená, že existencia kuriat je hrozbou pre kravy. Bitcoin má jasné pravidlá hry a sľubuje ich dodržať, pokiaľ je tu dostatočná hashrate a existujú ľudia, ktorí ho používajú,” hovorí Rodolfo Novak.

Podľa J. Songa sú altcoiny veľmi odlišné od bitcoinu. “Máme tu niečo vzácne s už nejakou históriou tejto vzácnosti. Na druhej strane stojí niečo, kde neexistuje žiadny dôkaz o vzácnosti.”

Bitcoin ako technológiu možno prekonať

O niečo optimistickejší pohľad na altcoiny prezentoval Eric Voskuil. “Všetky tvrdenia o altcoinoch, ktoré tu zazneli, sú pravdivé. Ale neexistuje dôvod, prečo by altcoin nemohol mať všetko, čo bitcoin. Myšlienka, že altcoin je hrozbou alebo dokonca útokom na bitcoin… altcoin je konkurenciou. Podobne ako striebro súťaží so zlatom. Ak sú tu iba jedny peniaze, potom tieto pohltia väčšinu kapitalizácie. Množstvo jednotiek je nepodstatné, podstatná je použiteľnosť.”

E. Voskuil tvrdí, že nejestvuje dôvod, prečo by altcoin nemohol byť rovnako bezpečný ako bitcoin. “Podľa Thyrovho zákona sú jedny peniaze lepšie ako veľa rôznych. Ak aj vznikne niečo v zásade rovnaké, stále bude mať problém sa presadiť. Ale ak poplatky v bitcoin sieti budú naozaj vysoké a ľudia ho nebudú už chcieť používať, potom sa konkurencia môže ukázať ako účinná, rovnako ako striebro môže konkurovať bitcoinu. Bitcoin je jedinečný svojou sieťou, ale ako technológia môže byť prekonaný.”

Predstavujú altcoiny hrozbu pre bitcoin?

Jimmy Song, pochopiteľne, s týmito slovami nesúhlasí. “Bitcoin je decentralizovaný a nie som istý, či sa to dá zopakovať s inou kryptomenou.”

“Správne, nevieš. Inými slovami, je to možné, iba k tomu zatiaľ nedošlo,” kontruje E.Voskuil.

J. Song chápe decentralizáciu ako obranu pred zlyhaním časti systému, ktorá môže položiť celú kryptomenu. “Mohli sme to vidieť pri hardforkoch. Ide o zhruba ten istý zdrojový kód, napríklad v prípade bcash a bsv. Ale je tam organizačný a koordinačný problém, čo vyústilo do modelov, že o týchto coinoch rozhodujú iba benevolentní doživotní diktátori, inak by sa nič nespravilo.”

Bitcoin nemá konkurenciu. Zatiaľ.

S myšlienkou, že bitcoin je lepší, no nič ostatné ho nemôže ohroziť, nesúhlasí ani Rodolfo Novak. “Neznamená to, že nič iné nemôže byť lepšie.” Bcash to však nie je.

Podľa E. Voskuila ak niečo nové príde, nebude to podobné bitcoinu. “Nemá zmysel, aby sa objavilo niečo ako bitcoin, pretože ten už tu je. Prípadný konkurent môže byť efektívny až vtedy, keď tu bude taká potreba. Nie je dôvod, prečo by sa to nemohlo stať.”

Jimmy Song opakuje, že jeho postoj sa líši kvôli obtiažnosti pri decentralizovaní meny. “Vyžadovalo si to špecifický súbor okolností, za ktorých to bitcoin dosiahol, vrátane toho, že Satoshi projekt opustil. Bez týchto faktorov by bol bitcoin určitým spôsobom centralizovaný.”

“Tieto počiatočné podmienky sa dajú zopakovať, ale skúšalo to už toľko coinov… Je to možné? Pravdepodobne. Ale nemyslím si, že je to také ľahké, ako niektorí vyhlasujú.”

Index bitcoin dominancie je na rekordnom minime. Čo to znamená pre ďalší vývoj?

Na trhu s kryptomenami nie je iba bitcoin. Tvorí ho pomerne pestrá paleta alternatívnych digitálnych mien, počínajúc tzv. shitcoinami a končiac serióznymi altcoinami.

Hoci používanie bitcoinu a používanie altcoinov sa navzájom nevylučuje, chtiac-nechtiac súťažia všetky digitálne meny o priazeň užívateľov v jednom kryptorybníku.

Najčastejším ukazovateľom dôležitosti bitcoinu ako hlavnej digitálnej meny a ostatných kryptomien, je vzájomný pomer pri celkovej kapitalizácii trhu s kryptomenami. Tiež niekedy nazývaný index Bitcoin dominancie.

Od vzniku bitcoinu a postupného pribúdania ostatných altcoinov sa podiel hlavnej meny pohyboval spravidla medzi 78 – 96 %. Na zobrazenom grafe vidieť dlhodobú tendenciu poklesu významu bitcoinu a zvyšovania vplyvu altcoinov. Technicky zdatnejší kresliči určite odhalili kanál, v ktorom sa tento index dlhodobo pohybuje.

Práve teraz dosahuje averzia voči bitcoinu historické maximum. Index bitcoin dominancie klesol pod 72 %. Inak povedané, z celkovej dolárovej hodnoty všetkých kryptomien tvorí bitcoin už “iba” necelé tri štvrtiny.

Index bitcoin dominancie

Bitcoin súperí s ostatnými kryptomenami. O priazeň špekulantov

Vynára sa niekoľko otázok:

  • môže význam alternatívnych mien ešte viac vzrásť a dosiahnuť trebárs 50 %?
  • čo z toho vyplýva pre aktuálnu situáciu a najbližší vývoj ceny bitcoinu?

Či si to niekto uvedomuje alebo nie, bitcoin súperí s ostatnými kryptomenami o pozíciu. Z jednoduchého dôvodu: Všetky kryptomeny sú v súčasnosti hlavne nástrojom na špekulovanie. Dôvera, očakávania rastu alebo poklesu, nálada sa ihneď prejavia na cene digitálnej meny.

Negatívny sentiment na bitcoin trhu sa prejavuje únikom do alternatívnych mien. V nedávnej súčasnosti nákupom Dash, Zcash, či Monero alebo Ethereum. Naopak, ak sa vráti dôvera ku hlavnej digitálnej mene, väčšina hlavných alternatívnych mien stratí časť hodnoty voči bitcoinu. Pretože špekulanti budú zasa nastavení v móde “To da Moon”.

Bitcoin dominancia sa opäť vráti

Späť k otázke. Dominancia bitcoinu môže samozrejme ešte klesnúť, no v súčasnej situácii je to skôr menej pravdepodobné. Hodnota indexu sa totiž nachádza na úrovni, z ktorej sa historicky odráža nahor.

Áno, dlhodobo môže kľudne kapitalizácia altcoinov vystúpiť aj na polovicu. Zvlášť v prípade vážnych problémov v bitcoin komunite. Tie sú tu aj teraz (alebo aspoň sa to tak javí), no ide skôr o mediálnu hru.

Preto skôr očakávame návrat k vyšším percentám pre bitcoin. Potvrdzuje to aj história indexu. Vždy, keď číslo veľmi strmo a v krátkom čase kleslo ku alebo pod 80 %, zakrátko nastal obrat a návrat k hornému mantinelu kanála.

Historický pohľad na index dominancie a dôsledok na cenu bitcoinu

Z historických udalostí sa dá veľa poučiť. Aj na poli obchodovania s bitcoinom. Pohľad do minulosti na index ukazuje, že od roku 2013 hodnota indexu klesla ku alebo pod 80 % trikrát. Vždy sa pritom odrazila vyššie.

Súčasný prepad je najprudší a najrýchlejší. Obrazne povedané, “tečie krv”. A tam, kde tečie krv, dochádza často k obratu a je to príležitosť. Preto nás zaujímalo, či v takýchto situáciach posilnila neskôr cena bitcoin voči iným kryptomenám a doláru alebo euru.

Ak index dominancie stúpa, logicky by to malo znamenať, že sa oplatí nakupovať bitcoin voči iným kryptomenám. S týmto predpokladom sme skúmali potenciálnu koreláciu rôznych bitcoin-altcoin párov. Teda tých, ktorých existencia stiaha do roku 2013. Predpoklad sa však nie celkom potvrdil. Cena Dash/BTC ani LTC/BTC sa nevyvíjala úplne v tomto súlade.

Sľubnejšie sú výsledky korelácie s cenou BTC/USD alebo BTC/EUR. Pri poslednom prudkom poklese indexu v marci 2016 sa cena motala pri 400 Usd. O pár týždňov potom odštartovala nákupná rely, ktorá vyvrcholila nedávno na 1336 Usd.

Predtým, v decembri 2014, klesol index ku 77 %. Cena bitcoinu sa vtedy nachádzala v klesajúcom trende a dosahovala okolo 310 Usd. Po odraze indexu ešte klesla pod 200 Usd a odrazila sa až koncom roku 2015.

Ešte skôr, v marci 2014, spadla hodnota indexu k 82 %. Cena BTC/USD na chvíľu vystúpila, aby vzápätí obnovila klesajúci trend v post Mt.Goxovom období. Suma-sumárum, ani korelácia BTC/USD s indexom Bitcoin dominancie celkom nepotvrdila hypotézu.

 

Víťazom Bitcoin rely sú anonymné kryptomeny

Prudký rast ceny Bicoinu, odštartovaný v predvianočnom čase, na ktorého možnosť sme na stránkach Bitcoinpit upozornili už niekoľko dní vopred, a ktorý bolo možné špekulatívne zobchodovať hneď podľa niekoľkých stratégií, priniesol opätovné zvýšenie záujmu o najväčšiu kryptomenu.

Zvýšený záujem o Bitcoin často so sebou vyvoláva aj pohyb ostatných digitálnych mien. S klesajúcou cenou fiat mien voči Bitcoinu rastie aj ich hodnota. Ale nie všetkých. Výsledkom trojdňovej horúčky bolo posilnenie niektorých kryptomien aj voči Bitcoinu. Iné, naopak, oslabili. Aj výrazne.

Prudké a viac dní trvajúce pohyby cien na trhu s kryptomenami oddeľujú zrno od pliev. V čase posiňovania alebo oslabovania Bitcoinu sa ukazuje, ako sú na tom jeho najbližší alebo vzdialení konkurenti.

Oddeľovanie zrna od pliev

Aj nedávny pohyb môže naznačiť potenciál jednotlivých altcoinov. Jednoduchá hypotéza vychádza z predpokladu, že rast ceny Bitcoinu voči doláru ťahá so sebou nahor meny s istým potenciálom. Dlhodobým príkladom je Litecoin, hoci jeho odstup od najväčšej kryptomeny sa pomaly zväčšuje.

Nemusíme podrobne ovládať všetky funkcionality a vlastnosti kryptomien, aby sme mohli zhodnotiť ich potenciál. To, aký je dopyt po nich, pekne ukazuje správanie sa ceny v kritických momentoch. Pritom nie je podstatné, čo bolo dôvodom ich rastu/poklesu. Možno potreba presunúť časť ziskov z rastu Bitcoinu do iných kryptomien, respektíve ich zbavenie sa v prospech iných. Nie je to podstatné, ani sa to nedá určiť. Hlavné je, že sa to prejavilo na vývoji ceny.

Keďže nie všetky ceny altcoinov sa dajú porovnať s dolárom, boli sme zvedaví ako si v období 21.12 (open) až 23.12. (close) viedli v porovnaní s Bitcoinom. Výsledky sú uvedené v tabuľke. Zaradili sme sem meny, nachádzajúce sa v prvej stovke podľa trhovej kapitalizácie, ktoré si v daných dňoch viedli pomerne zdarne voči Bitcoinu. A potom tie, ktorých názov nie je úplne neznámy. Nešlo o systematickú analýzu všetkých 100 najväčších kryptomien, no tie s najvýraznejším posilnením by tu mali byť zahrnuté.

Tabuľka: Zmena ceny vybraných kryptomien voči Bitcoinu v dňoch 21.-23.12. 2016

Digitálna mena Symbol Zmena ceny voči BTC v %
Xenixcoin XEN 681
Swiscoin SCN 61
Namecoin NMC 32
Zcash ZEC 25
Potcoin POT 25
LoMoCoin LMC 18
Litecoin LTC 10
BitcoinDark BTCD 4
Peercoin PPC 3
Omni OMNI 2
Monero XMR -1
MaidSAFE MAID -3
BitShares BTS -4
BlackCoin BLK -8
Xaurum XAUR -8
Steem STEEM -10
DigixDAO DGD -14
Dash DASH -17
Augur REP -19
Ripple XRP -19
Ethereum ETH -20
Ethereum Classic ETC -20
Synereo AMP -20
Factom FCT -27
Shadowcash SDC -28
Counterparty XCP -33

Pár exotických vtipov

Xenixcoin: Cena tejto hračky posilnila viac ako šesťnásobne oproti Bitcoinu a najviac spomedzi všetkých sledovaných altcoinov. No ani po niekoľkých minútach hľadania informácií na stránke sa nám nepodarilo zistiť, čím sa odlišuje od väčšiny iných/podobných kryptomien. Stránku sme opustili po zistení, že na založenie účtu sa potrebujete najskôr niekam registrovať. Táto kryptomena je iba vtip ako stovky ďalších.

Swiscoin: O niečo serióznejšie sa tváriaci SwisCoin (pozor, iba jedno “s” 🙂 ) tak isto podľa letmého pohľadu na webstránku neponúka nič zásadne odlišné. “…používaný firmami na získavanie kapitálu, sledovanie vlastníctva akcií a automatickú distribúciu dividend” nie je črta, ktorú by stovky ďalších altcoinov nezvládalo.

 

Záujem o anonymné kryptomeny

Na treťom mieste sa nachádza už možno povedať stálica altcoinov – Namecoin. “Experimentálna open source technológia, ktorá zlepšuje decentralizáciu, bezpečnosť, odolnosť voči cenzúre, súkromie a rýchlosť určitých častí internetovej infraštruktúry ako je DNS a identity.”

Výraznejšie posilnenie voči Bitcoinu zaznamenal aj Zcash, ktorý rozčeril hladinu kryptomien ihneď po štarte, kedy sa jeho cena vyšplhala na tisícnásobky BTC. Momentálne si zachováva pozíciu najsilnejšieho altcoinu podľa ceny, hoci podľa trhovej kapitalizácie je až v druhej desiatke.

O rovnakých 25 % voči BTC zhodnotila exotická kryptomena Potcoin so sloganom “banka pre cannabis odvetvie”.

Medzi výraznejšími skokanmi sa ocitla aj ďalšia exotická minca pod názvom LoMoCoin. Ide o mobilnú hernú appku nápadne sa podobajúcu na kryptoverziu Pokemona. Zrejme ďalší žart z Číny alebo Japonska.

Dvojciferné zhodnotenie zaznamenal nakoniec aj Litecoin, patriaci medzi kryptomenové stálice.

V zelených číslach sa ocitli ešte BitcoinDark (na súkromie viac zameraná obdoba Bitcoinu), Peercoin (tiež skôr tradičnejšia kryptomena, aj keď s nijako nevytŕčajúcimi vlastnosťami) a Omni (platforma na vytváranie a obchodovanie ľubovoľných digitálnych aktív a mien, vychádzajúca z bitcoin blockchainu).

 
Dash, Ethereum, Ripple, Steem stratili

Tým sa zoznam kryptomien, ktorých cena počas troch dní voči Bitcoinu posilnila, v podstate vyčerpal. Nasledujú tie, ktoré sa ocitli v mierne červených (do -10 %) číslach: Sem patrí okrem iných aj Monero (anonymná kryptomena), ktoré si udržalo svoju hodnotu. Iba mierne si pohoršil MaidSAFE (mena P2P technológie, využívajúcej voľné kapacity používateľov siete), Bitshares, BlackCoin (anonymita) a Xaurum (hodnota založená na fyzickom zlate, technológia využívajúca ethereum).

Medzi prepadáky, ktoré zaznamenali dvojciferné straty, sa ocitlo aj šesť kryptomien z prvej desiatky podľa kapitalizácie. K obom verziám Etherea sa pridal aj Ripple a Dash, spolu so Steemom a Augurom.

Dash ešte donedávna patril medzi favoritov, no zdá sa, že komunita jeho vývoju už nejaký čas neverí, respektíve ho predbehli noví ašpiranti. Rovnako tak výrazný prepad Shadowcashu je dôsledkom nedôvery.

Zhrnuté a podčiarknuté, ak sa pozrieme na meny vykazujúce pozitívne zhodnotenie, udržanie alebo aspoň nie príliš veľký prepad voči Bitcoinu, po vylúčení exotov ide prevažne o kryptomeny posilňujúce mieru súkromia. A potom prinášajúce na trh naozaj niečo inovatívne a užitočné.

Altcoiny sú iba testovacími mincami Bitcoinu

Hoci mnohí s týmto tvrdením nebudú súhlasiť, alternatívne kryptomeny nie sú ničím viac ako pokusnými mincami Bitcoinu. Teda prvej digitálnej meny založenej na blockchain technológii, ktorá si stále udržuje suverénnu cca 80% dominanciu na trhu kryptomien.

Nie že by sa konkurencia nesnažila, o čom svedčí aj stále rastúci počet altcoinov rátajúcich sa už na zhruba tisícku. No žiadna z alternatív zatiaľ neprišla s tak prevratnou vlastnosťou, ktorá by Bitcoin odsunula na vedľajšiu koľaj. Ten tak môže stále ťažiť z výhody prvého na trhu a medzičasom sa stále rozrastajúcej infraštruktúry. Nehovoriac o bezprecedentnej bezpečnosti siete.

ClQcS9tVYAE68Rk

Samozrejme, Bitcoin nie je dokonalý a má svoje muchy. A práve tie sa snažia využiť niektoré alternatívne kryptomeny ponúkajúce niečo viac ako len tradičnú “pump&dump” hru pre špekulantov. No žiadna z týchto vlastností nie je niečo, čo sa nedá implementovať do Bitcoinu a čo by časom znamenalo jeho úpadok v prospech konkurenta. Áno, možno polemizovať o tempe zmien prijímaných Bitcoin komunitou, no ako ukazuje aj príklad Etherea alebo DAO, “práce chvatná, málo platná”.

Čo sú teda tie alternatívy, čo prinášajú a ako sa ich vlastnosti nakoniec môžu presadiť v Bitcoine, hoci to môže “chvíľu” trvať?

Cl-u-KvWEAErusJ

Ethereum – platforma pre tzv. “inteligentné kontrakty” a decentralizované aplikácie. Existuje veľa spôsobov, akými si tieto môžu nájsť cestu k Bitcoinu. Napríklad tzv. “Segregated Witness”, multisig transakcie alebo len prenesenie aplikácie do Bitcoin siete.

Litecoin – jeho výhodou je rýchlosť (menej bezpečnej) transakcie, väčšinou používaný pre transfery s menšou hodnotou. Bitcoin riešenie: tzv. “sidechains” a dvojvrstvové protokoly ako napríklad Ligtning Network.

Dash, Monero, Zerocash – najvýraznejšou črtou všetkých troch je zvýšená miera súkromia. Bitcoin alternatívy: CoinJoin, JoinMarket, Confidential Transactions.